Echando la vista atrás al comienzo de 2016 en los mercados bursátiles. ¿Dónde estamos ahora?

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La situación presente en las bolsas es muy diferente a la que existía hace tan solo un año. El inicio de 2016, registró uno de los peores comienzos de año en bolsa que se recuerdan, con caídas de dos dígitos: dudas sobre China y los emergentes, el desplome de las materias primas con el petróleo en primera plana, o la contracción en beneficios hicieron pensar a muchos que se venía una recesión global. Pero las expectativas se equivocaron.

Algunos vieron en ese momento que el mercado estaba siendo demasiado pesimista y gestoras, como azValor, exprimieron al máximo el escenario de pánico, para exponerse a compañías del sector de las materias primas. La rápida y contundente recuperación de estas compañías sorprendió a estos gestores, que redujeron o vendieron a la vista de los retornos obtenidos.

Hoy, en cambio, la situación es muy distinta y los beneficios y las ventas de las empresas del S&P 500 están nuevamente en máximos. Los pesimistas se equivocaron. Otra vez.

La parte negativa es que las valoraciones también han escalado, y se encuentran en territorio elevado reflejando el cambio de sentimiento inversor, del pesimismo al optimismo

Hay más razones fundadas para ser más optimistas que a comienzos del año anterior. La evolución del mercado en el corto-medio plazo no vendrá regida por unas valoraciones altas, sino por las sorpresas económicas y los beneficios empresariales, aderezada con la volatilidad típica derivada del ruido político o los bancos centrales.

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